황금알을 낳아줄 거위 카테고리에는
제가 선별한 기준들을 통과한 업체만 포스팅하고 있습니다.
- 미래 유망 산업인가? -> Yes
- 해당 산업의 1등 인가? -> Yes
- 차별화된 진입장벽을 형성하였는가? -> Yes
- 안정적인 매출 & 이익 구조 -> Yes
- 급속한 성장 or 배당 성장 -> Yes
오늘의 주인공은 바로!
미국 1위 폐기물처리업체인 웨이스트 매니지먼트(티커명 WM) 입니다.
친환경 및 농지 바이오 등 미래 먹거리에 투자하는
빌게이츠의 빌&멀린다 재단 포트폴리오 비중 3위에 오를 정도로
(최근 2위->3위로 마소에 밀렸습니다)
전망 있는 기업인지 분석해 보도록 하겠습니다.
기업 요약
- 종목명/티커명 : waste management inc (WM)
- 시가총액 : $ 619억 (한화 약 76조 원)
- PER : 28.04
- 주가 : $154.37 (고점 대비 -11%)
- 최고점 : $174.32
미래 유망 산업인가? 에 대한 분석
1. 늘어나는 쓰레기 & 줄어드는 매립지
아래 그래프와 같이 인류는 2050년까지 90억 명을 향해 늘어나는 추세이며
점차적으로 쓰레기는 늘어날 것입니다.
최근 환경에 대한 관심이 부각되며
쓰레기 처리에 대한 관심이 높아지는 추세로,
쓰레기 처리 방법은 크게 아래 네 가지로 구분됩니다.
매립 > 소각 > 재활용 > 관리불가(바다로 흘러가는 등)
위 그래프에서 보시는 바와 같이
가장 큰 처리 비중을 차지하는 매립 (50%)의 경우
땅이라는 자원은 한정되어 있습니다.
소각의 경우 환경오염 이슈로 점차 줄어들 것이며
재활용의 경우 높은 처리비용으로 인해 일정 비중 이상 올라가기 힘든 상황입니다.
그렇다면 수요와 공급의 법칙에 따라
- 수요 증가 : 쓰레기는 점차 늘어나지만
- 공급 감소 : 쓰레기를 처리하는 땅은 줄어들게 되면
- 가격 인상 : 자연스럽게 처리 비용은 올라갈 것입니다
★ 결론 1) 성장하는 산업 :
쓰레기를 처리하는 회사는 돈을 벌 수 있을 것이다.
2. 쓰레기 배출량 세계 2위 '미국'
위 도표와 같이
미국은 전 세계 1인당 쓰레기 배출량 2위인 국가지만
재활용 비율은 23.4%로 중국보다 낮을 정도로
재활용이 이루어지지 않습니다.
실예로 미국은 음식물을 버릴 때
음식물 분쇄기로 하수구로 흘리거나, 쓰레기통에 버린다 합니다.
이 말은 즉! 향후 환경에 대한 관심 증가와 규제로
재활용이 중요시되게 되면 재활용 섹터는 성장성이 큰 시장이다!
★ 결론 2) 시장성 :
세계 2위의 쓰레기 배출국 + 재활용 비율이 현저히 낮은 상황
-> 재활용 기술력이 좋은 회사는 돈을 벌 수 있을 것이다
3. 친환경 정책 방향 :
지난 포스팅에서 다뤘었던 친환경 규제 관련 수치인
탄소배출권 가격 추이는 점차적으로 올라갈 것입니다.
탄소는 기후온난화의 주범이며,
전 세계적으로 탄소를 배출하는 기업에 세금을 부과시키는 제도로 인하여
탄소를 배출하지 않는 친환경 기업들은, 탄소배출권을 판매할 수 있기 때문입니다.
자연스럽게 친 환경적인 회사는 혜택을 받을 겁니다.
(참고)
2022.09.15 - [황금알을 낳아줄 거위] - 친환경 관련 투자 방법 끝판왕! 탄소배출권/태양광/원자력
★ 결론 3) 글로벌 정책 수혜 :
탄소배출권 가격 점진적 인상에 따라
친환경 기업은 탄소배출권 판매 수익증가에 따라
수혜를 볼 것이다.
해당 산업의 1등은?
위에서 언급한 3가지 결론에 속한 회사가 바로
웨이스트 매니지먼트입니다.
하나하나 분석해 보겠습니다.
- 미국 폐기물 처리 산업 점유율 현황 :
압도적 1등은 Waste Management입니다.
물론 세계 1위의 폐기물 처리업체입니다.
- 북미 전역 가장 큰 매립지 & 처리시설 네트워크 보유
아래 이미지와 같이 매출비중의 대부분은
수집이며, WM은 수집 이후에도 재활용, 운반, 매립 등으로 매출을 발생시킵니다.
여기서 가장 중요한 건 아래 두 가지일 겁니다.
1. 쓰레기를 수용할 수 있는 매립지의 규모
2. 처리 네트워크 생산성 및 규모
WM은 북미 전역 가장 큰 매립지와 처리시설 네트워크를 보유하며
매립지는 폐기물 처리업체 2위 3위를 합산한 량보다 큰 규모입니다.
킬링 포인트!
단순 폐기물 처리를 넘어
친환경 에너지를 생산하는 기술력
WM이 대단한 건 단순 매립지의 규모나 처리 기술력만이 아닙니다.
위에 이미지를 보면 특이한 점이 있습니다.
- 10,832대의 대체 연료 차량
- 176개의 천연가스 충전소
- 144개의 매립 가스 -> 에너지 전환 시설 (전기, 천연가스, 판매 등)
WM은 단순 폐기물 처리를 넘어 위와 같이
친환경 에너지를 생산하는 완벽한 ESG기업으로 거듭나고 있습니다.
ESG 경영 트렌드의 수혜 업종
(출처 : https://investors.wm.com/static-files/06163649-f70e-4b9c-8ab3-e56334f2a582)
최근 투자 트렌드는 ESG입니다.
지구온난화로 인한 기후위기는 이미 전 세계의 해결 과제이며
탄소배출권 가격 규제 및 ESG 경영 전환은 세계 트렌드입니다.
WM 은 ESG에서 가장 중요한 E(환경)은 물론 S(사회), G(투명한 지배구조)
모든 분야에 있어 선도적인 기업입니다.
- 1. E (환경) : 폐기물 자원화 및 재활용 사업 확대 (천연가스 및 태양광 등)
- 2. S (사회) : 직원 복지개선 주력
- 3. G (투명한 지배구조) : 다양성 및 투명성 거버넌스 체계 구축
타 기업이 환경을 보호하기 위해 노력한다면,
WM은 환경을 보호하기 위한 사업 자체를 영위하며
환경보호 자체가 지속가능한 전략이며, 투명한 지배구조를 위해 특히 노력 중입니다. (상단 링크 참조)
안정적인 매출 & 이익 구조
- 주가 및 배당금 : 꾸준한 성장주 & 배당 귀족주로의 편입 가능성
- 2023년 현재 기준 주가 150.9 $, 배당 $2.59/주 (배당률 1.71%)
- 2013년 주당 배당금 $ 1.16/주 대비 연평균 12% 배당인상
- 19년 연속 배당인상을 진행하였으며
25년 연속 진행하면 편입가능한 배당 귀족주 편입 가능성이 큽니다.
- 매출 / 수익 / 이익 꾸준한 상승
종합적인 판단은
적립식으로 매수하기 더할 나위 없는 주식이라 판단되며
특히 폐기물 매립지 & 다년 계약 등으로 인한 진입장벽이 높은 시장 독점을 하고 있는 업체로
향후 배당 성장성 및 ESG 트렌드에 따라 성장성이 기대되는 종목이라 판단됩니다.
오늘 포스팅은 여기서 마치겠습니다 :)
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